De Europese Centrale Bank koopt maandelijks voor €60 miljard aan obligaties. Voornamelijk van eurolidstaten, maar ook van bedrijven die obligaties uitgeven in euro’s. In totaal heeft de ECB sinds 2015 voor €2 biljoen ingeslagen. Bedrijfsobligaties maken met iets meer dan €100 miljard een klein onderdeel uit van de totale portefeuille van de bank.
De ECB komt vandaag met de augustus-update van de bedrijfsobligaties. De bank heeft 995 verschillende obligatie-series ingekocht. Alles wat de ECB opkoopt, is niet in handen van beleggers. Die houden geld over en kunnen dat in andere leningen van diezelfde bedrijven beleggen. Hoe meer aanbod van geld, hoe lager de rente die bedrijven hoeven te betalen. Vergelijk de huiseigenaar die bij tien of slechts één bank een hypotheek kan afsluiten. In het eerste geval zal de rente lager liggen.
Van de 995 obligaties zijn er 187 uitgegeven door een bedrijf met de Nederlandse rechtsvorm ‘B.V.’ en ongeveer 110 door een bedrijf met de Nederlandse rechtsvorm N.V. De meeste B.V.’s zijn Nederlandse financieringsmaatschappijen van grote buitenlandse multinationals. Zo staan er bijvoorbeeld twee obligatiereeksen van Coca-Cola HBC Finance B.V. op de rol.
De N.V.’s zijn doorgaans de grotere Nederlandse bedrijven als Heineken en ASML. Vijf series in handen van de ECB zijn uitgegeven door Exor N.V., de moedermaatschappij van Fiat en voetbalclub Juventus die in Nederland de statutaire hoofdzetel heeft.
Het is onbekend met hoeveel euro’s de ECB is ingestapt in die afzonderlijke series. Wel is in 30% van de gevallen een Nederlands bedrijf betrokken bij de opgekochte obligaties. Dat betekent in ieder geval handel voor Nederland – en dan bijna altijd voor bedrijven die zijn gevestigd aan de Zuidas.
Een overzicht van de magische reeksen vindt u hier in PDF. Een overzicht van de totale portefeuille daar.
